new-infoportal

Информационный портал

 
 
Бесплатный софт для Windows
 

На главную

 

Рынок ценных бумаг - понятие, вопросы и ответы

 

 
 
Рынок ценных бумаг (ц.б.) это...
 
Ценные бумаги, документы (акции, облигации, аккредитивы, векселя, чеки, коносаменты и др.), выражающие какое-либо имущественное право, условием реализации которого является обязательное их предъявление. Подразделяются на именные, составленные на имя определённого лица, ордерные, выписанные на имя первого приобретателя и "его приказу" (это означает, что указанное в Ц. б. лицо вправе передать её путём индоссамента), предъявительские, не содержащие имени лица, которому Ц. б. выдана.
С утратой Ц. б., как правило, утрачивается и возможность осуществить выраженное в ней право. Но в некоторых случаях предусматриваются меры охраны прав управомоченного лица. Так, сов. законодательство устанавливает порядок восстановления прав при утрате сберегательной книжки на предъявителя.
В капиталистическом обществе главными видами Ц. б. являются акции и облигации капиталистических предприятий и облигации государственных займов. Особая разновидность облигации — закладные листы, выпускаемые ипотечными банками под залог земельных участков, домов и других недвижимостей. Ц. б. являются свидетельством участия в капитале предприятия или предоставления денег в ссуду и дают право на регулярное получение дохода в виде дивиденда или процента. Выпуск: Ц. б. — одна из важнейших операций финансового капитала, используется монополиями в целях извлечения максимальной прибыли (например, огромная учредительская прибыль от выпуска Ц. б. вновь организуемых акционерных компаний). В связи с тем что Ц. б. приносят доход своим владельцам, они являются предметом купли-продажи на фондовой бирже по определённому курсу.

1. Понятие финансовых рынков. Осн. понятия РЦБ.

Ценная бумага- документ, удостоверяющийвладение определенным имуществом с соблюдением форм и образцов, а так же отношение между лицом выпустившим ценную бумагу(эмитентом) и лицом владеющим ценной бумагой (инвестром).
С точки зрения гражданского кодекса РФ к ценным бумагам относятся облигации, акции, векселя, чеки, депозитные сберегательные сертификаты, приватизированные ценные бумаги и др., а так же документы которые отнесены к ценным бумагам каким либо нормативным актом РФ.

2.Класс-я ц/б.

1. По объему и типу обязан-ей эмитентов и инвесторов:
- Долговые ц/б, устанавл-е отношения займа м/у эми­тентом(должником) и инве­стором (кредитором)(обл, вексель)
- Долевые ц/б, усан-е отнош-я м/у совладель­цем,инвестором (акции)

2. По цели использования средств:
- Эмиссионные(капит-е или фон) ср-ва от продажи этих бумаг идут на развитие прои-ва (обл-и, акции)
- Коммер-е ц/б, обсл товаро­оборотвесто денег (векселя, чеки)

3. По субъекту прав, предост-х ц/б:
- Именные ц/б
- Предъявите-я, права принадлежат лицу её предъявляещему
-Ордерная ценная бумага

4. По форме выпуска:
- Документарные ц/б, выпус­каемые в виде бланка, т.е. на банк-ом носителе
- Бездокум-е, т.е. сущ-е в виде записей на бумажных или электронных носителей.

3. Облигации.

Облигация – долговая ценная бумага устанавливающая отношение займа между эмитентом и инвестром.
Облигация обладает след. Обяз-ми характер-ками:

1.срок погашения (срок обращения);
2.процент по облигациям (купон); имущ-ое обеспечение;

3.номинал.

Номинал О. -это с одной стор. та сумма, @ обязуются вернуть эмитент, а с др- это стоим-ть имущественного обеспечения.
Если О. продается на рынке по цене ниже номинала, то разница м/у ценой и номиналом наз дисконтом. Если цена выше номинала, то разница наз премия.
Все расчеты по О. ведутся в %.О. всегда погашаются по наимень­шему не зависимо от рыночной цены. В мировой практике О. В Р-ии согласно зак-ву облигации м.б. выпущены АО не ранее 2-го года его существова­ния при усл безубыточности баланса за прошлый год на сумму не превыш-ю стоим-ть имущества пред-я.

С т.зр. купона сущ след виды О.:

1. с фиксированным купоном, т.е. купон выплачи­вается в равные промежутки вр.
2.с плавающим купоном; %ст выплачивается исходя из ср базисной ст ссудного % за опред период вр.
3..с нулевым купоном; О. прода­ется по цене ниже номинальной, а погашается по номинальной, разница образует доход инве­стора.
4.конвертируемая О., @ на опред усл м.б. заменены на д.р.ц/б того же эмитента, на обыкн и приви­легир акции.
 

Курс ОБЛ-ии - значение рыночной цены ОБЛ-ии, выраженное в процентах к ее номиналу:
Курс ОБЛ-ии (Ко) = рыночная цена ОБЛ-ии (Цр) / номинальная цена ОБЛ-ии (N).
Начисление процентов по сложной ставке S=P(1+r/m)n*m m-количество начислений в год; п-количество лет; по простой ставке S=P(1+in)

4. Акции.

Акция (А)- долевая ц/б устанавл отнош совладельцев м/у эмитен­том и инвестором.
Обыкн акции в общем случае дает право на:

1.Часть чистой прибыли, по­луч в виде дивиденда;
2.участие на собрании акционеров (по принципу 1 акция - голос)
3.На получение части имуще­ства при ликвидации АО

По Р-му зак-ву все обыкн акции одного эмитента д.б. одного номинала. Акции могут расщепляться и консолидироваться. Привил-е( префак­ции) в отличие от обыкн гаран­тир выплату див-ов в общем случае, но не дают право голоса на собрании акционеров. По стар­шинству префакции находятся м/у облиг-ми и обыкн акциями.
Согласно Р-му зак-ву в общем объеме выпуска привил акций не м. составлять более 25% от общей суммы выпуска по номи­налу.
Див-д – часть чистой прибыли текущего года, приходящаяся на одну акцию. Устанавливается в процентах к номиналу.Рыночная (курсовая) цена акции – это цена, по которой продается и покупается акция на вторичном рынке.
Рыночная цена (ЦА)= Див-д в руб. / ссудный процент * 100% или ЦА= [Див-д + Прогнозируемый прирост див-да / Ссудный процент – плата за риск (%) ]* 100%
Курс акции (КА) = рын. цена(ЦА) / номин. цена (НА) * 100%
Текущая доходность = див-ды / цена приобретения Совокупная доходность = [d+(P1-P0)] / P0
d – ставка див-да, Р1- цена продажи, Р0 – Цена приобретения.

5. Коммерческие ценные бумаги. Чеки.

Чек - это ценная бумага. Чеки высылают именные - на то имя, что указано в регистрационной форме, поэтому никто другой им воспользоваться не сможет.
Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму.
В чековом правоотношении участвуют, по крайней мере, три лица: чекодатель -лицо, выписавшее чек, чекодержатель - лицо, управомоченное на получение денежных средств по чеку, и плательщик - банк или иное кредитное учреждение, имеющее лицензию на банковские операции. Обязательной предпосылкой выдачи чека является наличие соглашения между чекодателем и плательщиком, в соответствии с которым последний обязуется оплачивать чеки чекодателя за счет средств, хранящихся на его счете или специально депонированной чекодателем суммы. Во исполнение данного соглашения банк выдает чекодателю специальную чековую книжку (лимитированную или нелимитированную) с определенным числом чеков. Чек является сугубо срочной ценной бумагой, так как срок его действия определен законодательством и состовляет 10 дней с момента выписки. Чеки могут быть именными, ордерными и предъявительскими. Основным актом, регулирующим чековое обращение в РФ, является в настоящее время Положение о чеках, утвержденное постановление Верховного Совета РФ от 13 февраля 1992 года.

6.Вексель,осн понятия.

Явл строго формальным докумен­том, @ при этом безусловен, абстрактен и оплачивается только деньгами. Простой вексель (соло) явл безусловным обязательством уплатить опр сумму.

Простой вексель имеет следующиее характеристики:

1. безусловность(оплата векселя в соответствии с договором)
2. абстрактность(отсутствие к-либо объяснений в тексте векселя по поводу возникновения ден долга)
3. протест векселя м.б. вне платеже или вне акцепта. Протест по векселю д. осущ публично в течение 2-х раб дней с момента не платежа или не акцепта. С участием нотариуса в месте платежа)Переводной вексель (тратта) пред-т приказ платить. Вексельные надписи принято наз вексельной метки.Реквизиты векселя:
1. наименование вексель вкл в текст документа на языке со­ставления документа
2. наименование плательщика в про­стом векселе или наименова­ние кому призвано платить в переводном
3. вексельная сумма обозначается цифрами и/или прописью
Если сумма написана цифрой и прописью, но суммы разные, то вексель действителен на сумму прописью.Если несколько сумм обозначено прописью, то действи­телен на меньшую.
4. дата платежа по векселю указ неск-ми способами:
календарная дата
во столько-то вр от предъявле­ния
------ от составления
по предъявлении, но не ранее
по предъявлению
без указания даты платежа
5. % на вексельную сумму
Если дата платежа указывается 1-м и 3-м способом, то % не указыва­ется.
6. место и дата выписки векселя
7. подпись уполномоченного лица.

Вексель м. содержать:

1. гарантия платежа по век­селю(вексельное поручительство) аваль
Лицо, подписавшее такое поручи­тельство авалист. Авалем м. считаться любая надпись на лицевой стороне простого векселя, если она не явл подписью плательщика.
2. На лицевой стороне перевод­ного векселя проставляется акцепт, то есть согласие платель­щика платить. Акцепт м.б. ограничен частью суммы. Акцептом м. считаться любая надпись сделанная рукой платель­щика на лицевой стороне перевод­ного векселя. На обратной стороне векселя проставляются передаточ­ные надписи-индоссамент. Он б. 3-х видов:
1. полный, с указанием лица передающее вексель
2. бланковый, без указания лица
3. препоручительный, то есть без дальнейшей передачи векселя

----Вексель является удобным средством платежа и кредитования. Основным правовым актом , регламентирующим вексельное обращение на территории РФ, является в настоящее время Положение О переводном и простом векселе, утвержденное постановлением Президиума Верховного Совета РСФСР от 24 июня 1991г. "О применении векселя в хозяйственном обороте РСФСР".
Вексель - ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселядателя либо иного указанного в векселе плательщика выплатить по наступлению предусмотренного векселем срока определенную сумму владельцу векселя. Или же вексель - это ценная бумага составленная в строго определенной форме, удостоверяющая денежное долговое обязательство векселедателя (должника), уплатить по наступлению срока указанного векселем определенную сумму векселедержателю (владельцу векселя, кредитору). Вексель может быть простым и переводным. Простой вексель является именной ценной бумагой, поскольку в нем указывается наименование не только плательщика, но и получателя денежных средств. Причем в роли плательщика здесь выступает сам векселедатель, а получателем средств является лицо, в пользу которого выписан вексель.
Переводной вексель является ордерной ценной бумагой. При расмотрении вопроса о переводном векселе особое внимание уделяется его участникам: векселедателю (трасант), векселеприобретателю (ремитент), плательщику (трасат). Суть переводного векселя заключается в том, что трасант поручает трасату уплатить по векселю ремитенту. Одноко держатель (ремитент) векселя в любой момент может передать свои права, вытекающие из векселя, другому лицу путем совершения индоссамента (индоссамент-передаточная надпись на обороте ценной бумаги, векселя, чека, коносамента и т.п., удостоверяющая переход прав по этому документу к другому лицу). При этом лицо, передающее вексель посредством индоссамента, если только им прямо не оговорено иное, становится ответственным за исполнение вексельного обязательства. Переводной вексель должен быть подтвержден должником, что существляется путем надписания на векселе своей подписи о согласии его оплатить в установленный срок или по первому требованию. Это писменное подтверждение об оплате векселя носит название акцепт, а должник поставивший подпись "акцептант".

 
 
7.Правило передачи векселей.

Ответственность в платеже по векселю несут все лица, проста­вившие свои подписи незави­симо от стороны. Ответствен­ность по векселю солидарна и осуществляется в порядке регресса.

8. Депозитные сберегательные сертификаты.

Сберегательные сертификаты банков – это письменное свидетельство кредитного учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющее право владельца на получение по истечении установленного срока депозита (вклада) и процентов по нему. Сберегательные сертификаты предназначены для физических лиц. Они выдаются банками под определенный договором процент на определенный срок или до востребования. Если держатель сертификата требует возврата вложенных средств по срочному сертификату ранее обусловленного срока, то ему выплачивается положенный процент, уровень которого определяется на договорной основе при взносе денег на хранение.

Депозитные сертификаты банков представляют собой срочные сертификаты с крупным номиналом. Они предназначены, главным образом, для хозяйствующих субъектов. Депозитный, как и сберегательный сертификат, служит свидетельством о принятом банком вкладе на конкретный срок с указанными процентами. В принципе это тот же механизм, что и депозитный (или сберегательный) вклад , но сертификат , будучи ценной бумагой , может быть передан одним владельцем другому.

Депозитные сертификаты являются разновидностью срочных банковских вкладов, при которых клиенту выдается не сберегательная книжка, а сертификат (удостоверение), выполняющее роль долговой расписки банка. Депозитные и сберегательные сертификаты как ценные бумаги имеют право выпускать только кредитные организации Российской Федерации с соблюдением правил выпуска и оформления. Сберегательный и депозитный сертификаты являются ценными бумагами, удостоверяющими сумму вклада, внесенного в кредитную организацию, и права вкладчика или держателя сертификата на полу­чение по истечении установленного срока суммы вклада и обуслов­ленных в сертификате процентов в кредитной организации, выдавшей сертификат, или в любом ее филиале.

Сертификаты являются срочными ценными бумагами, и процент­ные ставки по ним устанавливаются уполномоченным органом кре­дитной организации. Проценты по первоначально установленной при выдаче сертификата ставке, причитающиеся владельцу по истечении срока обращения, выплачиваются кредитной организацией независи­мо от времени его покупки.

9. Производные ц/б, осн определения.

Представляют собой срочные контракты на будущую поставку какого либо биржевого инструмента

Фьючерс пред-т собой срочный контракт, согласно @ одна сторона обязуется принять, а др поставить определенный товар в опред срок по зафиксир-й в контракте цене. Ф-е контракты торгуются только на бирже.

Форвард -это контракт подобный фьючерсу, но на внебиржевом р-ке.

Опцион - срочный контракт, согласно @ одна сторона (покупа­тель или держатель опциона) приобретает право продать базисный актив, а др (продавец или надписант опциона)принимает на себя обязательство соотв-но продать или купить этот оп­цион. Покупатель опциона уплачивает продавцу опр сумму, @ наз премия. Цена, обознач-я в контракте наз цена исполнения, а дата исполнения контракта наз дата экспирации. Если покупатель покупае право на покупку базисного актива, то такой опцион наз опцион на покупку или колл опцион. Если покупатель опциона покупает право продать актив, то такой опцион наз опцион на продажу или пут опцион. Если при продажи актива по контракту на руках у продавца активов его еще нет, то такой опцион наз непокрытый. Если на руках уже есть в день заключения контракта, то- покрытый.
Если опцион м.б. в дату оговорен­ную в контракте, то такой опцион наз европейским, а если он м.б. со­вершен в любой момент до даты исполнения контракта, то такой опцион наз американским.

10. Фьючерс – контракт на куплю-продажу какого-либо товара (ценных бумаг, валюты) в будущем, т.е. это срочный биржевой контракт. Заключение фьючерсного контракта не является непосредственным актом купли - продажи, т.е. продавец не отдает покупателю свой товар, а покупатель не отдает продавцу свои деньги. Продавец принимает на себя обязательство поставить товар по зафиксированной в контракте цене к определенной дате, а покупатель принимает обязательство выплатить соответствующую сумму денег. Для гарантии выполнения обязательств, вносится залог, сохраняемый посредником, т.е. организацией, проводящей фьючерсные торги. Фьючерс становится ценной бумагой и может в течении всего срока действия перекупаться много раз. Держатель контракта может как угадать, так и не угадать колеблемую стоимость товара, проиграть или получить прибыль. Таким образом, главная особенность фьючерса в том, что он может перепродаваться и переходить из рук в руки, вплоть до указанной в нем даты исполнения.
Фьючерсы бывают на покупку и на продажу. В нашей стране фьючерсные торги касаются пока валюты, нефти, нефтепродуктов.


11. Опцион - срочный контракт, согласно которому одна сторона (покупа­тель или держатель опциона) приобретает право продать базисный актив, а др (продавец или надписант опциона)принимает на себя обязательство соотв-но продать или купить этот оп­цион. Покупатель опциона уплачивает продавцу опр сумму, @ наз премия. Цена, обознач-я в контракте наз цена исполнения, а дата исполнения контракта наз дата экспирации. Если покупатель покупае право на покупку базисного актива, то такой опцион наз опцион на покупку или колл опцион. Если покупатель опциона покупает право продать актив, то такой опцион наз опцион на продажу или пут опцион.Если при продажи актива по контракту на руках у продавца активов его еще нет, то такой опцион наз непокрытый. Если на руках уже есть в день заключения контракта, то- покрытый.
Если опцион м.б. в дату оговорен­ную в контракте, то такой опцион наз европейским, а если он м.б. со­вершен в любой момент до даты исполнения контракта, то такой опцион наз американским.

12. АДР и ГДР

АДР с английского означает Американские депозитарные расписки, ГДР - Глобальные депозитарные расписки.
Это производные ценные бумаги с помощью которых происходят торги российскими, и не только, акциями на зарубежных биржах.
Для того, что бы российской компании выйти на западные рынки ей необходимо пройти процедуру выпуска АДР (только для США) и ГДР (для США и Европы). Количество акций, которое предназначено для иностранных инвесторов изымаются из обращения в России в депозитарий, который в свою очередь выпускает новою производную ценную бумагу АДР или ГДР.
Это связано с тем, что ни одна из выпущенных акций не имеет права торговаться за пределами национальны рынков. АДР и ГДР являются сертификатами, дающими право зарубежным инвесторам опосредованно владеть акциями иностранных компаний. Каждый сертификат АДР и ГДР представляет определенное количество акций, например один АДР компании Газпром ровняется четырем обычным акциям.
Российские эмитенты активно выпускают расписки для того что бы привлечь зарубежный капитал.
владении определенным количеством акций иностранной компании, депонированных в стране нахождения этой компании, кругооборот ко­торой осуществляется в другой стране (или странах).

Привлекательные качества Д.Р. для инвесторов:

• покупка Ц.Б. с более высоким уровнем доходности, чем акции национальных компаний;
• минимизация рисков по сравнению с прямой покупкой иностран­ных акций;
•возможность выхода на рынок другой страны при отсутствии до­статочных знаний иностранных фонд-ых рынков, их особенностей и традиций, налогообложения
• отсутствии необходимости конвертации получаемых див-дов и связанного с этим валютного риска.

Американская депозитарная расписка(ADR) - в США - депозитарная расписка, удостоверяющая владение акциями компании иностранного государства, приобретенными депозитарным банком США в процессе их размещения на территории США.
Одна АДР может представлять часть акции, одну или несколько акций иностранной компании-эмитента. АДР-ы используются иностранными компаниями для выхода на американский фондовый рынок.

1. Глобальные депозитарные расписки(GDR) - депозитарные расписки, выпускаемые в нескольких странах, с целью создания возможности обращения акций иностранных компаний в этих странах.

Теоретическая цена депозитарной расписки определяется по следу­ющей формуле:

ЦADR= n*Ца / К

где ЦADR— цена ADR в долларах за 1 шт.;
Ца — рыночная цена российской акции на российском рынке в рублях за 1 шт.;
n -количество российских акций, входящих в пакет одной ADR (например, 1 ADR = 100 акций или, например, 1 ADR = 0,5 российской акции);
К -курс рубля к доллару (например, 30 руб. за 1 долл.)

13. Участники РЦБ.

Брокер - юр лицо осуществляющее сделки купли-продажи ЦБ по договорам комиссии или поручениям. Брокер всегда работает за счет клиента, но может это делать как от имени клиента так и от своего.(Зарплата)
Дилер – осуществляет операции купли-продажи ЦБ от своего имени и за свой счет.(разница цен)
Доверительный управляющий - работает от своего имени за счет клиента по договорам доверительного управления.(процент от прибыли)
По договору доверительного управления компанией может быть получено: пакет ЦБ для управ-я, опред. Денежная сумма для вложения в ЦБ, управ-е суммами, полученными в результате купли-продажи ЦБ. Мат. ответственности не несет, если не доказан злой умысел.
Закон. При совмещении этих видов деятельности сделки для клиентов всегда являются приоритетными.
Клиринговая компания- занимается финансовым, юридическим и другим видами сопровождения сделок на фондовом рынке.
Регистродержатель - организация ведущая реестр ЦБ определенного имитета. Регистр ведется в интересах имитента.
Деятельность по введению реестра не может совмещаться ни с каким др видом деятельности.
Депозитарий-также как регистратор ведет учет ЦБ и переход права на них, но в интересах инвестора. Деятельность по ведению регестора не м/т совмещаться ни с каким другим видом деятельности.
Фондовая биржа-является организатором торговли на рынке ценных бумаг. С точки зрения рос. Закон-ва организатор торговли всегда создается в виде некоммерческого партнерства и имеет две разновидности

- Организатор биржевой торгоали
- Организатор не биржевой торговли.

Коллективные инвестры:

Сюда относятся ивестиционные(ОАО), пенсионные фонды и кредитные союзы, страховые компании.
ПиФ-осуществляет операции за свой счет и выплачивает доход вкладчику из прибыли(ПАЙ)
АиФ- снижает как доход вкдадчика, так и риск.

14. Пофесиональные участники, брокеры, дилеры.

Брокер - юр лицо осуществляющее сделки купли-продажи ЦБ по договорам комиссии или поручениям. Брокер всегда работает за счет клиента, но может это делать как от имени клиента так и от своего.
Дилер - это любое юридическое лицо, являющееся профессиональным участником РЦБ в соответствии с действующим законодательством, и заключившее договор с Банком России на выполнение функций по обслуживанию операций с облигациями.
Дилер может выполнять функции финансового брокера при заключении сделок с облигациями от своего имени, за счет и по поручению инвестора.
Какие возможности дает статус официального дилера:

1. Услуги на коммерческих началах инвесторам, не являющимися дилерами по покупке - продаже облигаций, обеспечение их достоверной аналитической информацией относительно конъюнктуры рынка;
2. Оперативный доступ к торговым, депозитарным и прочим активам, благодаря которым дилеры выигрывают как минимум 1 день на операциях;
3. Аккумуляция перед торгами для перечисления на биржу средств клиентов на короткие промежутки времени;
4. Вложение средств, аккумулированных банком, в практически безрисковый доходный финансовый инструмент (с разумной поправкой на результаты погашения первого выпуска).

15. Пофесиональные участники, доверительные управления.

Доверительный управляющий - работает от своего имени за счет клиента по договорам доверительного управления.
По договору доверительного управления компанией может быть получено: пакет ЦБ для управ-я, опред. Денежная сумма для вложения в ЦБ, управ-е суммами, полученными в результате купли-продажи ЦБ. Мат. ответственности не несет, если не доказан злой умысел.
Закон. При совмещении этих видов деятельности сделки для клиентов всегда являются приоритетными.

16. Пофесиональные участники, депозитарная и регистрационная деят-ть.

Регистродержатель - организация ведущая регистр ЦБ определенного имитета. Регистр ведется в интересах имитента.
Депозитарий-также как регистратор ведет учет ЦБ и переход права на них, но в интересах инвестора. Депозитарная деятельность - оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.
Деятельность по ведению регистора не м/т совмещаться ни с каким другим видом деятельности.
В центральном депозитарии открываются счета только зарегистрированным дилерам. Однако облигации, принадлежащие самому дилеру, и облигации, принадлежащие его клиентам, учитываются раздельно. Поэтому вводится два типа счетов: счет "А" (дилерский) и счет "В" (клиентский) – отдельно по каждому виду облигаций, с тем, чтобы не допустить рискованной игры дилеров за счет облигаций, принадлежащих их клиентам.
Модификация счетов в депозитарии (списание/зачисление) осуществляется на основании специального платежного документа – поручения "депо", - который построен аналогично обычному платежному поручению. Поручения "депо" формируются только по итогам проведенных.
Существует лишь одно исключение из этого правила. В случае если один и тот же владелец облигаций заключил договоры на обслуживание одновременно более чем с одним дилером, он имеет право перечислить облигации со своего счета у одного дилера без совершения сделки.

17.Реесродержатели.

Д-ю по ведению реестра владель­цев ц/б признаются сбор, фикса­ция, обработка, хранение и предоставление данных, состав­ляющих систему ведения реестра владельцев ц/б.
Реестродержатель выполняет ф-ю информирования эми­тента о лицах, перед @ он д. исполнить обязательства по ц/б.
Под системой ведения реестра владельца ц/б понимается совокупность данных, зафиксиро­ванных на бумажном носителе и (или) с использованием электрон­ной базы данных. Реестр владельцев ц/б- часть систем ведения реестра, представл собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категорий принадл им именных ц/б, составленной по состоянию на любцю установленную дату и позвол идентифицировать этих владельцев, коли­чество и категорию принадлеж им ц/б.
Держателем реестра м.б. эмитент или проф-й участник р-ка ц/б, действующий на основании поручения эмитента. Договор на ведение реестра заключается только с одним юр лицом. Регистратор м. вести реестры владельцев ц/б неограни­ченного числа эмитента.
Услугами регистратора м. пользоваться как владельцы, так и номинальные держатели ц.б.,то есть лица, не явл владельцами ц/б, в том числе явл депонентом депозитария..
Номинальные держатели м. реализовать права, закрепленные ц/б, только в случае получения соответствующего полномочия от владельцев. Данные о номинальных держателях ц/б, так же как и об их владельцах вносятся в систему ведения реестра.

В обязанности держателя реестра входит:

1. открыть каждому владельцу, изъявившему желание б зареги­стрированным у держателя реестра, а так же номинальному держателю ц/б лицевой счет в системе ведения реестра на основании уведомления об уступке требования или распо­ряжении о передаче ц/б, а при размещении эмиссионных ц/б- на основании уведомления про­давца ц/б.
2. вносить в систему ведения реестра все необходимые изме­нения и дополнения
3. производить операции на лицевых счетах владельцев и номинальных держателей ц/б только по ихз поручению
4. доводить до зарег-х лиц инф-ю от эмитентов
5. передавать зарег-м в системе ве­дения реестра владельцам и номинальным дер-м ц/б, вла­деющим более 1 %голосующих акций эмитента, данные из реестра об имени зарег-х в реестре владельцев и о кол-ве, категории и номинальной ст-ти принадл-х им ц/б
6. информировать зарегистр-х в сис­теме ведения реестра вла­дельцев и номинальных держа­телей ц/б о правах, закрепленных ц/б, и о способах и порядке осущ-я этих прав
7. строго соблюдать порядок передачи системы ведения реестра при расторжении дого­вора с эмитентом

18. Фондовая биржа.

Фондовая биржа - это организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемая профессиональными участниками фондового рынка для взаимных оптовых операций. Является организатором торговли на рынке ЦБ. С т.з. рос. Законодательства организатор торговли всегда создается в виде некоммерческого партнерства и имеет 2 разновидности: организатор биржевой торговли и организатор внебиржевой торговли.
Функции фондовой биржи: создание постоянно действующего рынка; определение цен; распространение информации о товарах и финансовых инструментах, их цена и условия обращения; поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников; выработка правил; индикация состояния экономики, её товарных сегментов и фондового рынка.

19. Коллективные инвесторы.

Под коллективным инвестированием подразуме­вается вложение средств в инвестиционный институт, @ осущ операции с ц/б за свой счет и выплачивает доходы вкладчикам из полученной прибыли. Коллективные инвесторы складывают деньги мелких инвесторов в единый пул с целью их последующего прибыльного вложения, полученная прибыль делится между участниками, пропорц их вкладу. К коллективным инвесторам относятся инвест фонды, пенсионные фонды, кредит союзы, страховые компании.
Инвест фонды бывают акционер­ные и паевые.
Инвесторы, вкладывающие средства а АИФ снижают свои доходы по сравнению с вложе­ниями на прямую, но в то же вр снижают свои риски. АИФ всегда создается в форме ОАО для того, чтобы была возможность продажи акций неогранич кругу инвесторов. При этом сам фонд может наз-ся открытым или закрытым. Открытый фонд создается с правом покупки своих акций обратно, закрытый фонд не имеет права скупать свои акции у инвестора.
 

ПИФ пред-т собой имущественный комплекс без образования юр лица. ПИФ выпускает именные ц/б- пай. Пайщики не получают право управлять фондом и не получает % и дивидендов на свои паи. Доход пайщиков получают за счет изменения ст-ти своих паев.

20.Осн правила составления портфеля ц/б.

Этапы формирования портфеля:
предварительный
непосредственного отбора бумаг для портфеля.
На первом этапе инвестор решает какого типа портфель он предпочитает.

С т.зр соотношения риска и дохода выделяют :
агрессивный инвестор
консервативный
В классической теории формир портфеля сущ 2 правила:

1. диверсификации
2. некорелляции

21. Осн постулаты технического анализа.

Сторонники технического анализа опираются на исследо­вание спроса и предложения. Гл предмет их изучения- курс ц/б, который явл ключом всех познаний на рынке.

Технический анализ применяют при решении сл-х задач:

1. прогнозирования уровня цен
2. определение оптимального вр покупки или продажи ц/б
3. проверки достоверности и полноты результатов фундаментального анализа

Все методы технического анализа делятся на:

1. графические методы
2. классические фигуры технического анализа
3. математический метод

22.Осн постулаты фундаментального анализа.

Сторонники «фундаментальной школы» считают, что при изуче­нии р-ка ц/б прежде всего необходимо досконально иссле­довать балансы, отчеты фирм и т.д. Они стремятся изучить состояние активов, доходов, объемов продаж, производство отдельных корпораций, поли­тику управления ими и т.д. На этом основании они пытаются спрогнозировать возможные изменения в курсах акций. Их главная задача- опред, занижена или завышена стоимость ц/б корпорации по сравнению с реальной стоимостью ее активов.
В фундаментальном анализе считается, что вложения в ц/б корпораций близки по надежности (степени риска), если близки их показатели платежеспособно­сти и фин устойчивости.

23. Биржевые индексы.

Биржевой индекс (фондовый индекс) — это составной показатель изменения цен определённой группы активов (ценных бумаг, товаров, производных финансовых инструментов) — «индексной корзины».
Как правило, абсолютные значения индексов не важны. Большее значение имеют изменения индекса с течением времени, поскольку они позволяют судить об общем направлении движения рынка, даже в тех случаях, когда цены акций внутри «индексной корзины» изменяются разнонаправлено. В зависимости от выборки показателей, биржевой индекс может отражать поведение какой-то группы ценных бумаг (или других активов) или рынка (сектора рынка) в целом.
На основании данных агентства Dow Jones & Co. Inc. на конец 2003 года в мире насчитывалось 2315 биржевых индексов.
В конце тикера биржевых индексов может стоять цифра, отображающая число акций, на основании которых рассчитывается индекс, число объектов в «индексной корзине» (например, CAC 40, Nikkei 225, S&P 500). Но это не является обязательным правилом (например, DJIA, RGBI).

24. Акционерное общество в гражданском законодательстве.

Статья 96. Основные положения об акционерном обществе

1. Акционерным обществом признается общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций; участники АО (акционеры) не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций.
Акционеры, не полностью оплатившие акции, несут солидарную ответственность по обязательствам АО в пределах неоплаченной части стоимости принадлежащих им акций.
2. Фирменное наименование АО должно содержать его наименование и указание на то, что общество является акционерным.
3. Правовое положение АО и права и обязанности акционеров определяются в соответствии с настоящим Кодексом и законом об АО.
Особенности правового положения акционерных обществ, созданных путем приватизации государственных и муниципальных предприятий, определяются также законами и иными правовыми актами о приватизации этих предприятий.
Особенности правового положения кредитных организаций, созданных в форме акционерных обществ, права и обязанности их акционеров определяются также законами, регулирующими деятельность кредитных организаций.
По Р-му зак-ву все обыкн акции одного эмитента д.б. одного номинала.
В Р-ии согласно зак-ву облигации м.б. выпущены АО не ранее 2-го года его существова­ния при усл безубыточности баланса за прошлый год на сумму не превыш-ю стоим-ть имущества пред-я.
Согласно Р-му зак-ву в общем объеме выпуска привил акций не м. составлять более 25% от общей суммы выпуска по номи­налу.


25. Основные этапы эмиссии ЦБ. Процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг, если иное не предусмотрено законодательством Российской Федерации, включает следующие этапы:

принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг; регистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг; для документарной формы выпуска - изготовление сертификатов ценных бумаг; размещение эмиссионных ценных бумаг; регистрацию отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.
При эмиссии ценных бумаг регистрация проспекта эмиссии производится при размещении эмиссионных ценных бумаг среди неограниченного круга владельцев или заранее известного круга владельцев, число которых превышает 500, а также в случае, когда общий объем эмиссии превышает 50 тысяч минимальных размеров оплаты труда.
При регистрации проспекта эмиссии ценных бумаг процедура эмиссии дополняется следующими этапами:
подготовкой проспекта эмиссии эмиссионных ценных бумаг; регистрацией проспекта эмиссии эмиссионных ценных бумаг; раскрытием всей информации, содержащейся в проспекте эмиссии; раскрытием всей информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска.
Процедура эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг, условия их размещения и обращения регулируются федеральными законами или в порядке, ими установленном.
Запрещается производить эмиссию ценных бумаг, производных по отношению к эмиссионным ценным бумагам, итоги выпуска которых не прошли регистрацию.

26.Понятие доходности на фондовом рынке.

В общем виде доходность есть доход, приходящийся на единицу затрат. Различают:
Текущая доходность (характеризует годовые поступления по ОБЛ-ии относительно произведенных затрат на ее покупку) = сумма выплаченных в год %,руб. / цена ОБЛ-ии,по которой она была приобретена, руб. * 100%
Текущая рыночная доходность (доходность ОБЛ-ии сравнивают с доходностью др.инструментов в настоящий момент)= сумма выплаченных в год % / текущая рыночная цена ОБЛ-ии.
Совокупная доходность = Сумма % за весь период + (Цена продажи - Цена покупки) / Цена покупки *количество лет нахождения ОБЛ-ии у инвестора.

27.Виды рисков на ф-м рынке.

В классической теории формирования портфеля сущ 2 правила:

диверсификации
не корреляции
Сущ 2 типа рисков:

1. систематический риск; опред глобальными обстоятельствами, не зависящими от инвестора и эмитента, т.е. политические события на уровне страны, эк реформы и т.д.
2. несистематический риск; опред факторами, связанные с дея-ю предприятия- эмитента и изменениями рыночной конъюнктуры.

Риски.

Все операции на рынке с ЦБ сопряжены с риском. Участники этого рынка берут на себя самые разнообразные риски - снижения доходности, прямых финансовых потерь, упущенной выгоды. Однако в каждом конкретном случае приходится учитывать различные виды финансового риска.
Систематический риск - риск падения ЦБ в Целом. Не связан с конкретной ЦБ, является недефицируемым и непонижаемым (на российском рынке). Представляет собой общий риск на все вложения в ЦБ, риск того, что инвестор не сможет их в целом высвободить, вернуть, не понеся потерь. Анализ систематического риска сводится к оценке того, стоит ли вообще иметь дело с портфелем ЦБ, не лучше ли вложить средства в иные формы активов (прямые денежные инвестиции, недвижимость, валюту ...).
Несистематический риск - агрегированное понятие, объединяющее все виды рисков, связанных с конкретной ЦБ. Несистематический риск является диверсифицируемым, понижаемым, в частности может осуществляться выбор той ЦБ (по виду, по эмитенту, по условиям выпуска и т.д.), которая обеспечивает приемлемые значения несистематического риска.

28. Виды сделок на фондовом рынке.

Реквизиты акции:1) фирменное наименование АКЦ-ого общества и его местонаождение;2)наименование Ц.Б. — «акция»;3) ее порядковый номер;4) дата выпуска;5) вид акции (простая или привилегированная);6) номинальная стоимость;7) имя держателя при выпуске именных акций;8) размер уставного фонда на день выпуска акций;9) количество выпускаемых акций;10) срок выплаты див-дов, ставка див-да и ликвидационная стоимость (только для привилегированных акций);11) подпись председателя правления АО;12) печать компании.
Среди привил-х отдельно выде­ляют кумулятивные акции, т.е. с накаплив-ся дивидендом.(на то вр, пока выплата див-да отклад-ся, кум-е акции становятся голосующими) и конвертируемые(возможность конвертации :
в другие Ц.Б.; акций с большей номинальной стоимостью; в акции с меньшей но­минальной стоимостью и наоборот; акций с большим объемом прав в акции с меньшим объемом прав и наоборот; акции в акции при консолидации и расщеплении).

 
 

Меню информационного портала

 

27432